长安聚焦（2016年1月4日)及上周产品回顾（1228—0103）

长安聚焦

2016年1月4日

核心关注：家族信托将会成为我国私人银行的新亮点；2015年新三板总市值增长4.35倍

【政策监管】

◆【习近平新年贺词：2016年着力推进结构性改革促进社会公平正义】

时间：12月31日丨来源：中国证券网

新年前夕，国家主席习近平通过中国国际广播电台、中央人民广播电台、中央电视台，发表了二○一六年新年贺词。

◆【周小川新年致辞：继续实施稳健的货币政策保持流动性合理充裕】

时间：1月4日丨来源：中国新闻网

中国人民银行行长周小川发表新年致辞称，2016年，是全面建成小康社会决胜阶段的开局之年，也是推进结构性改革的攻坚之年。人民银行系统将全面贯彻落实党的十八大和十八届三中、四中、五中全会和中央经济工作会议精神，以邓小平理论、“三个代表”重要思想、科学发展观为指导，按照“五位一体”总体布局和“四个全面”战略布局，统筹稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险，继续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕；继续深化金融体制改革，增强金融运行效率和服务实体经济能力；加强风险监测和预警，切实防范化解各类金融风险。

◆【人民日报：2016年保持货币流动性矫正要素配置扭曲】

时间：1月4日丨来源：wind资讯

《人民日报》1月4日刊登文章称，随着营改增等税制改革的推进，今年我国减税的力度还将进一步加大，既保持流动性合理充裕，又不随意放水，矫正要素配置扭曲，扩大直接融资比重，坚守不发生系统性和区域性风险底线。更多关注股市、债市、汇市、楼市间的交互影响，为企业兼并重组提供政策支持，为失业人员再就业和生活保障兜底，为企业营造更加公平、法治、市场化的发展环境。

◆【中证监完善新股发行制度规则，1月1日起执行】

时间：12月31日丨来源：财华社

中国证监会发布完善新股发行制度相关规则，明年1月1日起新股发行将按新的制度执行。中证监将根据全国人大的授权决定和国务院的具体工作安排，做好注册制改革配套规则制定及各项准备工作，积极稳妥推进注册制改革。相关工作进展和安排情况，中证监将及时向社会公开。

一是采纳完善弃购股份处理的建议，对投资者弃购的股份，允许承销商按事先公布的原则配售给其他参与申购的投资者，以体现《证券法》关于承销商应首先将股票销售给投资者的原则。

二是采纳完善现有报价剔除机制的建议，规定若最高申报价格与最终确定的发行价格相同时，剔除比例可以少于10%，避免出现相同报价中部分投资者被剔除的不公平情形。

三是采纳强化独立性和募集资金使用信息披露的建议，修改了招股说明书准则，增加并细化了相关信息披露要求。

四是采纳完善摊薄即期回报补偿机制信息披露要求的建议，在招股说明书准则中，增加了摊薄即期回报分析的假设前提、参数设置、计算过程等披露要求。

◆【楼继伟：尽快修复证券市场功能提高资本利用效率】

时间：1月1日丨来源：网易财经

财政部部长楼继伟在2016年第一期《求是》杂志上刊发题为《中国经济最大潜力在于改革》的署名文章，文章提出，全面推进落实财税改革方案；健全多层次资本市场体系，大力发展直接融资。尽快修复证券市场功能，提高资本利用效率。

【信托同业动态】

◆【家族信托将会成为我国私人银行的新亮点】

时间：1月4日丨来源：新财届

在招商银行和贝恩公司联合发行的《2015中国私人财富报告》中指出，预计到2015年12月底，中国私人财富市场的高净值人群规模已经达到了126万人，其中个人可投资资产的规模也扩展到了129万亿元。随着这份报告的发布，业内人士指出，现在我国市场中的私人银行客户的需求转向趋势已经非常明显，同样这也成为了我国未来私人银行市场发展的重要因素。私人银行客户的需求转向趋势主要体现在，高净值人士对于私人银行的需求从过去的财富增长为导向向关注财富的保障和传承进行转变。而且现在在私人银行业中，家族信托已经成为了我国私人银行争相布局发展的重要亮点。根据统计的数据显示，招商银行私人银行最早推出的受托资产的门槛为5000万元、限期为30年至50年的家族信托产品之后，中行私人银行业推出了更加全面的私人银行服务。

◆【长城新盛逆势增加地产信托碰壁，兑付问题不断】

时间：1月4日丨来源：投资者报

四年前才重获信托牌照的长城新盛，为了发展，逆势加大地产信托项目。所以2015年在地产低迷的情况下，旗下信托接连出现兑付问题。从年初的“长城新盛·长城财富3号宁波新金、股权收益权投资集合资金信托计划”两只产品未能到期兑付，再到年尾的“长城新盛-长城财富9号大连金生山海云天项目组合投资集合信托计划”不能按期还本付息，2015年的长城新盛信托接连踩雷，命途多舛。

【资管同业动态】

◆【2015年新三板总市值增长4.35倍】

时间：1月4日丨来源：中国经济网

根据全国中小企业股份转让系统（新三板市场）公布的数据，截至2015年末，新三板挂牌公司为5129家，是2014年末的3.26倍；总市值达2.46万亿元，较2014年末4591亿元的总市值增长4.35倍。目前新三板市盈率47.23倍。

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