长安聚焦（2016年2月4日）

长安聚焦

2016年2月4日

核心关注：中国信托业协会：老龄化背景下养老信托大有可为；2015年共发阳光私募1.62万只，同比增涨近两倍。

【政策监管】

◆【中国确定推动八大产业技术创新】

时间：2月4日丨来源：Wind资讯

中国确定了现代化农业技术、新一代信息网络技术、资源高效利用和生态环保技术、智能绿色制造技术、现代能源技术、健康技术、智慧城市和数字社会技术、海洋和空间先进实用技术作为未来一段时间内发展的主要方向；“十三五”期间，中国要进入创新型国家行列，创新型经济格局要初步形成。

专家普遍认为，未来五年恰逢全球科技与产业变革的关键期，很可能将出现新一轮技术革命，如能抢搭这趟“快车”，将极大提高中国科技和经济的综合竞争力。　

◆【2015年上市房企利润率普降业绩分化加剧】

时间：2月4日丨来源：Wind资讯

中原地产研究部统计数据显示，截止日前，公布2015年销售业绩的上市房企合计有78家，其中业绩预告为预盈的有38家，占比为48.7%，另外还有15家企业预期亏损，25家企业出现了预期减少的利润变化。对于房企来说，利润率降低成为普遍性的现象，部分房企甚至持续的亏损。市场分化延续。

目前，全国房地产市场出现了需求不均衡、供应不均衡、库存不均衡、价格涨跌幅不均衡的现象。从全国房地产市场看，一二线市场升温，库存降低，但很多三四线城市的库存积压已经非常严重，局部三四线城市即使在救市的情况下，依然酝酿崩盘风险。如果从城市分类来看，一线城市最被标杆房企看好。特别是降息后，一二线城市，楼市资金面将明显好转。房价从统计局数据看已经全面上涨。三四线城市因为库存绝对值过高，这种情况下，即使信贷刺激，出现全面回暖的可能性也不大。

从标杆房企看，销售金额增幅居前的房企包括恒大、金地、新城、华润、保利等，业绩同比增幅均超过三成。而富力及绿城今年表现不甚理想，业绩同比降幅超过一成。整体房企之间的分化也明显加剧。

【信托同业动态】

◆【老龄化背景下养老信托大有可为】

时间：2月4日丨来源：中国信托业协会

目前，我国正处于快速老龄化社会时期，2001年至2015年，我国总人口平均增速为0.53%，而65岁及以上人口年平均增速为3.39%远高于总体人口增速，而且增速有进一步提升的节奏，2014年和2015年增速均保持在4%以上，2015年我国65岁及以上人口占比已达到10.5%，预计到2020年老龄化人人口占比将达到14%左右。目前，我国养老产业和相关服务供给不足，养老金融服务缺口更是较大。以养老金为例，一般涉及公共养老金支柱、企业与个人建立的民营支柱以及个人养老账户支柱三大支柱体系，通过建立各类养老支柱才能有效支撑我国如此庞大老龄人口，但是目前我国公共养老金支柱独大，而且逐步面临养老金缺口问题；第二支柱相对较弱，截至2015年二季度我国建立企业年金的企业共74797家，参加职工为2308万人，积累基金8862.86亿元；而第三支柱更是无从谈起。老年人口涉及的财富传承、遗嘱执行等相关金融服务市场仍处于空白状态。

从英美日等信托发达国家实际情况看，信托制度已经逐步深入到养老金融服务中，成为重要组成部分，从主要产品看，包括养老金信托、家族信托、遗嘱信托等比较鲜明的特色信托服务。随着我国老年人口的不断增多，老年经济日益显著和增大，将成为重要产业链条。从国际经验看，围绕养老金、老人生活事务管理、消费权益保护等方面积极开展业务创新，有效服务于社会老龄化趋势，积极满足老年人各项金融需求。我国养老信托并没有得到重视，近年来个别信托公司开始尝试参与养老地产、养老消费、养老理财等领域，探索养老信托的发展模式。我国信托行业对于养老信托重视仍不够，研发创新力度不足，需要有更多行动和实践，充分发挥信托制度的特点和优势，拓展信托业务发展空间。

◆【华融信托法定代表人变更】

时间：2月4日丨来源：证券时报

经华融国际信托有限责任公司股东会审议通过，并经中国银监会新疆银监局核准（新银监复[2016]11号），本公司董事长及法定代表人变更为周道许先生。以上变更事项于2016年1月29日完成工商变更登记。

◆【公寓物业权益信托：2015财年第四财季盈利2.04亿美元同比下降6.09%】

时间：2月4日丨来源：Wind资讯

美国上市公司公寓物业权益信托（EQR.N）最新发布财报显示，公司2015财年第四财季盈利2.04亿美元，同比下降6.09%。公司2015财年第四财季营业收入7.03亿美元，同比增长5.80%。

【资管同业动态】

◆【2015年共发阳光私募1.62万只，同比增涨近两倍】

时间：2月4日丨来源：证券时报

中金公司最新发布的2015年阳光私募年报数据显示，去年阳光私募新成立数量高达16207只，平均每月发行1350只，是2014年发行量的近3倍。从产品策略来看，非结构化股票型产品是2015年新发行的主力——12782只新成立产品占到去年新成立产品数的79%。与此形成对比的是，债券型产品2015年发行数量整体占比从2014年8%降至3.3%；期货型产品发行量从2014年占比8%降至2015年2.3%，这主要是受到了去年证监会对股指期货交易设限制的影响。

中金公司研报数据显示，2015年阳光私募平均上涨33.2%，远超沪深300指数。2015年非结构化阳光私募平均上涨33.2%，为近6年来最佳。2015年私募冠军是象舆行思源1期，单年收益达423.1%。在中金公司统计的1045只私募中，61只收益率超过100%，占比达5.8%，2015年排名前20名的私募涨幅全部在150%以上。

◆【券商资管规模持续“井喷”，中信证券领跑破万亿】

时间：2月4日丨来源：证券时报

去年券商资管业务规模增长约50%，这种增速已保持两年。近日，中国基金业协会公布2015年券商资管总规模和主动管理前20名榜单显示，中信证券、申万、华泰、国泰君安、广发等8家券商管理规模均超过5000亿元。

净收入方面，增速比规模更为明显。2015年券商资产管理业务净收入274.88亿元，比2014年的124.35亿元增长121%。这与券商越来越注重主动管理有关。通道业务早已是一片红海，利润空间有限，而主动管理更能体现各家券商的投资风格和管理水平，在业务结构中的比重逐渐提升。数据显示，主动管理规模最大的券商仍然是中信证券，达4117亿元，其中大部分是债券投资，主动管理占中信证券的总规模比重为38%，而去年这个比例只有10%。主动管理对收入贡献更大，尤其是股票型投资，这一点从以主动管理著称的东方证券资管来看最为明显。东证资管去年上半年的资管总规模只有中信证券1/19，总规模排名也在20名之外，但主动管理占比达80%以上，收入超过中信。

◆【招行暂停P2P第三方支付接口，多银行或采取类似措施】

时间：2月4日丨来源：界面

继农业银行关闭P2P支付接口后，商业银行关闭对接P2P平台第三方支付接口或有蔓延趋势。2月3日下午，多家媒体报道称，招商银行以升级为由，将于2月5日之后停止P2P公司的充值支付业务。随着P2P行业风险事件的逐渐增加，部分商业银行或许会考虑到一些不必要的声誉风险等，暂停或者限制涉P2P支付接口。但是监管逐渐明朗之后，部分商业银行或许依然会介入。

◆【长城资管拟设3只百亿级专项基金】

时间：2月4日丨来源：北京商报

长城资产管理公司总裁张晓松在昨日结束的公司2016年度工作会议上透露，长城资管今年将成立“不良资产收购处置”、“城镇化并购重组”和“上市公司并购重组”3只单项规模达百亿元的专项基金。上述3只专项基金的成立，旨在持续加大对不良资产收购处置和并购重组业务的拓展力度，支持实体经济“盘活存量”。

事实上，去年长城资管开发并购重组项目223个，成功运作“ST超日”、港海建设、大连机床等45个并购重组和股权投资项目，取得了较好的经济效益和社会效益。在城镇化金融业务方面，长城资管运用股债结合等模式，全年运作棚户区改造、城中村改造、旧城改造等项目65个。

长城资管是国有四大金融资管公司之一，通过并购重组手段囊括“金融全牌照”，目前该公司正积极推进股份制改造，将引进5-8家战略投资者，准备于2017年上半年完成上市前期工作。

【今日产品发行信息】

资料来源：用益信托网