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发力主动管理:长安信托“标品”凸显投资能力

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2018年“资管新规”发布以来,净值化、标品化成为信托公司产品转型趋势。在此背景下,长安信托于2020年整合成立资产配置事业部,发力主动管理型标品信托。经历4年探索,已在多资产、多策略、多管理人的“固收+”产品体系中获得良好表现,并为西安实体经济发展起到重要支持。

三管齐下:多项产品跑赢大盘

信托公司转型标品已历时几年,标品信托较非标产品已大大迈出一步,但在产品规模普遍壮大之中取得收益成绩仍是行业难题。

在行业纷纷发力的过程中,长安信托标品业务率先做到了固收、权益、另类资产-公募REITs(不动产投资信托基金)等多资产、多策略布局,拥有14天、30天、90天、180天、360 天等不同期限产品,同时多项产品收益跑赢大盘。

其一是信托行业设立的第一只对外募集的公募REITs投资产品。

随着2021年公募REITs的开闸,长安信托于2022年12月正式成立“长安REITs集合资金信托计划”,作为对外发行的二级市场投资REITs。截至2024年3月8日实现业绩表现为产品净值1.0212,最大回撤仅为-2.71%,累计超额收益达18.66%。反观大盘表现,中证REITs指数收于747.69点,全年下跌29.09%,中证REITs全收益指数收于851.81点,全年下跌23.57%。当前,长安信托公募REITs产品收益水平处于资管行业前列。

其二是公司首支主动管理的权益类FOF产品。

该产品是2024年长安信托正式投放的新产品,主要投资于量化指增策略。在过往实盘孵化中,该策略线2023年获得12.11%的费前收益,相对中证1000超额收益高达19.62%。

为了大力发展标品业务,长安信托在标品人才引进、标品投研体系建设以及标品业务孵化方面付出了巨大努力。公司通过外部引进和内部培养相结合的方案,逐步创建了专业化资产配置业务团队。标品投研体系方面,长安信托标品业务团队内部划分为固收、组合投资等多个策略线,基于各类资产和策略特征开展专业化投研;科技赋能方面,长安信托自主研发资产配置业务系统,专用于资产定量评价和入池管理,有效促进了投研能力的沉淀和投研体系的协同。

与此同时,长安信托正在筹备海外债投资产品,进行真正的大类资产配置,该产品也即将于今年六月底正式成立。

深耕本地:助力本地国有企业债券顺利发行

作为西安起步、全国展业的陕西本土金融企业,长安信托深耕本省业务,固收领域对陕西债券发行主体“底仓加持”,并在区域债券市场研究、二级交易等方面进行重点布局。

例如西安市以功能布局统筹行政区、开发区协调发展,各展所长。长安信托支持的债券发行主体完整覆盖各区域,且对于各区支持力度相对均衡。而穿透这些发行主体,则可清晰地看到,长安信托正在推动对陕西省实体经济的全方位支持。

此外,长安信托已围绕陕西省建立城投债市场实时跟踪台账,重点监控各级平台存续及到期债券情况。同时,每周对区域债券注册情况、一级发行、成交统计、发行计划实时跟踪。在现有主动管理规模下,通过二级市场活跃的债券交易稳定区域债券价格,为陕西省的经济建设发展做出积极有效的贡献。

事实上,长安信托对于本土主体的支持不仅限于公司投入的主动管理资金。在放大效应方面,公司资产配置事业部亦发挥自身资源优势,积极调动省外资金参与西安债券一级发行。

面对此种突破,长安信托资产配置事业部负责人表示:企业发债的两大难点在于成功发行与降低成本,长安信托主动平衡好功能性与营利性的关系,坚持功能性是第一位。一方面作为“及时投资者”参与西安主体发行成功,另一方面作为全国性持牌机构积极引导价格下行,积极调动全国金融资源进入西安,增强债券交易属性、提振投资人信心、稳定外部持仓、修复债券市场价格、逐步降低企业的融资成本。